2021年2月焦炭行情(2020焦炭费用走势分析)

焦炭限产是利好还是利空

焦炭限产对市场的影响要从短期和长期、不同产业链环节综合来看 ，短期对焦炭费用及有产能优势的企业有利好，但长期可能加大下游成本压力并引发行业结构调整 。

焦炭限产对市场的影响较为复杂
，短期对焦炭费用及部分企业有利好，长期则可能给下游带来成本压力并促使行业结构调整。

利好方面 费用上涨预期：限产直接减少了焦炭的市场供应量
。根据供求关系原理 ，当供给减少而需求不变或增加时
，焦炭费用往往有上涨的趋势。对于焦炭生产企业来说，费用上涨意味着销售收入增加 ，利润空间可能扩大 。

焦炭限产对市场的影响需结合多维度分析
，核心逻辑是供需关系变化，整体偏利好但存在分化：对上游焦化企业的影响（偏利好） 供需紧平衡推升费用：限产直接减少焦炭供应 ，若下游需求稳定
，会导致现货及期货费用上涨，提升企业利润空间
。

焦炭限产整体偏利好 ，但需结合市场供需 、产业链传导等多因素判断
，不能简单一概而论。

预计焦炭费用下调空间为300-400元/吨

月底 - 3月中旬：预计此阶段焦炭市场弱势运行，费用总体上预计下跌3 - 4轮（300 - 400元/吨 ，含第一轮降价100元/吨） 。

近来焦炭第二轮提降已基本落地，累计下调200元/吨
，唐山市场准一级冶金焦现货费用降至2660元/吨，预计后期仍有400元/吨的提降空间
。 具体分析如下：提降落地与费用调整3月1日 ，河钢集团、抚顺新钢铁及山东主流钢厂将焦炭采购价下调100元/吨
，标志着第二轮提降全面落地。

月以后，除房价外 ，煤炭能源
、汽车、家电这三种商品可能出现降价 。煤炭能源近期动力煤费用持续走低
，北方港5500卡动力煤已跌破700元/吨关口，神华外购煤更是出现3连降
。从市场动态来看 ，预计9月上旬动力煤 、焦炭费用仍将回落。河北多家钢厂已计划在9月5日启动第一轮焦炭提降
，幅度为50/55元 。

第六轮提降落地与盈利下降3月19日，山东
、山西、河北等地钢厂因库存高位 ，下调焦炭采购价100元/吨
，开启第六轮提降
。截至近来，焦企吨焦盈利已降至500元左右 ，为近三个月最低水平。尽管利润仍处较高区间，但连续六轮提降（累计600元/吨）导致利润持续收缩
，焦企抵降情绪升温 。

雪松200亿理财暴雷迷局,齐翔腾达
、雪松发展这样澄清

〖壹〗、雪松200亿理财暴雷迷局中，齐翔腾达和雪松发展均否认与雪松控股信托产品底层资产相关供应链业务有关联 ，但齐翔腾达存在大量不出库但变更所有权的交易
，雪松发展近来存货市值较低。齐翔腾达的回应业务背景：齐翔腾达的供应链业务设立多年，是其营收的重要组成部分
。

〖贰〗 、财务表现：2021年雪松信托营业收入84亿元 ，净利润0.76亿元
，在56家信托公司中排名第51位，虽扭亏为盈 ，但风险化解能力仍受质疑。当前应对措施与投资者诉求 资产处置计划：张劲同意将雪松在中山的地块
、开源证券股份、20亿元国企应收账款及齐翔腾达股份转让
，预计覆盖200亿元理财产品敞口 。

〖叁〗 、雪松控股陷入理财兑付危机，旗下两家上市公司齐翔腾达
、雪松发展均回复深交所关注函 ，称公司经营未受实质影响
，控制权稳定
。事件背景雪松控股被曝旗下雪松信托多款信托产品未能如期在2022年1月底完成兑付，涉及金额近200亿元 ，引发市场关注。

〖肆〗、雪松信托200亿产品被指自融，涉嫌为“雪松系”资金链问题“填坑 ”
，但公司未正面回应质疑 。

〖伍〗 、雪松控股通过淄博齐翔石油化工集团有限公司间接对上市公司齐翔腾达实现持股105亿股，占雪松发展总股本比例492%的股本 ，质押占其直接持股比也同时高达809%
。针对雪松控股陷理财兑付危机
，齐翔腾达方面表示，该事件对公司生产经营、核心项目建设及市值不产生任何不利影响 ，公司近来经营活动一切正常。

〖陆〗
、雪松系面临的资金压力理财产品规模大：雪松对外发行的理财产品有200亿
，规模庞大，兑付压力巨大 。信托逾期问题：雪松信托已经逾期的部分包含40亿元 ，虽此后兑付了一部分
，但近来存量仍在20亿左右，进一步加剧了资金紧张局面
。