非农之夜！黄金多头热情能持续多久？

　　撰文：嘉盛集团资深分析师Jerry Chen

　　美国和伊朗周四再次交火 ，令停火以及正在磋商中的和平协议蒙上阴影
，不过特朗普表示停火依然有效 。考虑到伊朗外长本周以及特朗普下周的访华行程，双方仍有较大可能于近期签署“停战谅解备忘录” ，为未来的对话铺平道路
。

　　国际油价周四小幅下跌，但周五早盘回升
，布伦特原油重回100美元上方。数据显示美国原油库存上周减少231万桶，降幅低于预期 。临时的停火无法缓解全球原油供应风险 ，导致开战以来库存的回落趋势非常明显
，这限制了油价的回调空间。

　　美伊局势的不确定性帮助美元指数隔夜反弹，黄金则小幅回落至4685美元附近
。

　　欧美股市隔夜普遍收低 ，科技股暂时停下了上涨的步伐
，但美国稳健的经济基本面以及强劲的财报暗示逢低买入依然适用。

　　美/日周四反弹至156.92 。美国财政部长下周将访问日本，市场密切关注他是否会支持并参与日本的干预行动 ，又或者催促日本央行加快加息进程
。由于无法排除再次干预的风险
，交易者需要留意汇价冲高回落的可能。央行干预的门槛已经从上周的160降至本周的158一线 。下行方向，155-155.50是当前的支撑区域
。

　　周五关注美国4月非农报告（20：30）。

　　从本周已经公布的就业数据来看 ，劳动力市场继续处于“低招聘、低裁员 ”的平衡状态
，总体较为稳健，地缘风险尚未对就业数据产生实质性影响 。

　　· 3月职位空缺/失业人数的比率升至0.95 ，略高于2月的0.91

　　· 4月ADP就业人数高于前值和预期

　　· 四周平均初请失业金人数降至2024年1月以来最低水平

　　· 今年前四个月裁员人数30万（科技行业是重灾区），较去年同期减少50%

　　市场预期本次新增6.2万就业人口
，前值17.8万，失业率预计维持在4.3%
。

　　若就业报告好于预期 ，美联储很难再有降息的理由可能进一步转向鹰派
，这对新任主席是一个挑战，但有望提振美元走势。利率市场目前押注今年年底前将小幅加息 。反之 ，若数据不及预期
，美元或继续承压并为黄金多头提供信心
。

　　若就业报告好坏不一，失业率应该具有更高的影响权重 ，这毕竟是美联储更关注的经济指标。一旦失业率升至4.4%甚至更高
，或引发美股的短线回调 。

　　下图为过去12次非农数据以及当日市场表现，仅供参考。

　　XAUUSD 黄金4小时

　　据图所示 ，黄金本周二以来展现出积极回升的势头
，突破关键的4660和趋势线压制后，小时级别上继续呈现出看涨延续形态 ，支撑从4500上移至4680-4700区域
。多头情绪正在被点燃，突破4760后有望冲击4月高点4890以及5000美元一线。

　　若非农报告强劲
，可能对金价形成短暂的打压，但不跌破4660可继续保持乐观看涨 。反之 ，不及预期的非农有望增加多头信心
。黄金的隔夜隐含波动率为22%
，这表明非农之夜并不会给黄金带来太大的市场波动。